——基于ESG信息披露的调节效应分析

陈立峰¹  陈筱杙²  纪莉娅¹

(1.温州理工学院 经济与管理学院，浙江 温州 325027；2.浙大城市学院 商学院，浙江 杭州 310015)

摘  要：在全球经济一体化背景下，“海归”高管开始成为跨国公司高管团队的中坚力量，驱动企业跨国并购行为的影响因素发生了深刻变化。以2010—2020年中国上市公司为研究样本，从理论和实证两个层面系统探究高管海外经历对企业跨国并购的影响机制，同时揭示ESG信息披露的调节效应。研究结果显示，上市公司高管海外经历对跨国并购具有显著促进作用，且ESG信息披露强化了高管海外经历对跨国并购的正向作用，研究结论经过一系列稳健性检验后仍然成立。进一步以《环境保护法》构建准自然实验，分别考察了《环境保护法》对污染企业高管海外经历和跨国并购的影响作用，发现《环境保护法》的实施对污染企业的高管海外经历和跨国并购行为均产生了显著的组间差异。研究表明，高阶人力资本与企业非经济绩效对国际化发展战略具有重要作用，对于跨国公司的人才引进政策具有一定的指导意义。

关键词：高管海外经历；跨国并购；ESG信息披露；环境保护法

DOI：10.3969/j.issn.2097-6070.2025.02.005